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標題: 全面快速解析比特大陸招股书! [打印本頁]

作者: admin 時間: 2022-9-15 15:57
標題: 全面快速解析比特大陸招股书!
9月26日晚間，比特大陸正式向港交所递交招股书，中金作為独家保荐人。

比特大陸的上市，會是加密数字行業的一次冲破。

那末，长达400多页的招股书流露甚麼信息？

本文将周全又快速地拆解招股书，讓你在节省時候的同時又能周全领會比特大陸。

1

比特大陸先容

比特大陸自称是芯片公司與矿機公司：

芯片設計公司

按2017年收入计，是中國第二大和全世界前十大無晶圆厂芯片設計公司。比特大陸專注于設計用于加密貨泉挖矿和人工智能的ASIC芯片，是全世界第四大無晶圆厂ASIC芯片設計公司。

数字貨泉矿機公司

按2017年收入计，是全世界最大的基于ASIC的加密貨泉矿機公司，占据全世界74.5%的市場份额。比特大陸以蚂蚁矿機品牌供给各种配备專有ASIC芯片的矿機。

收入方面：营收高达28.7美元

收入方面，2017年和2018年1-6月的收入、利润别离是：

2017年整年收入：25.18亿美元，谋划溢利：11.43亿美元；

2018年1-6月收入：28.45亿美元，谋划溢利：10.69亿美元。

矿機贩賣，自营矿場、矿池运营和矿場辦事，是比特大陸四個重要收入来历。此中，矿機贩賣一向作為比特大陸支柱营業。

一個成心抽真空機,思的變革是：在2017年，比特大陸的自营挖矿已占到了14.8%，但在2018年1-6月，自营挖矿比例大幅降低到3.3%，其成果是，矿機的收入占比从80.5%又上涨到94.3%。

3

共举行三轮融資，共融資7.85亿美元

比特大陸共举行三轮融資，共融資7.85亿美元：

别离是：

2017年8月得到5000万美元A轮融資；

2018年6月得到2.927亿美元B轮融資；

2018年8月得到4.42亿美元B+轮融資。

三轮融資的投資人有红杉，RichwayInvestmentLimited，立异工厂（李開复）等。

4

首轮融資中的投資人，投資一年即增值13倍

值得一提的是，红杉、新天域和立美國黑金,异工厂是比特大陸A轮融資的投資人，投資一年即增值13倍。

如上文所说，比特大陸第一轮融資共融資5000万美元，此中红杉中國投資1875 万美元、新天域本錢投資1250万美元、立异工厂投資1250万美元、一家名為 BlueLighthouseServices 的股权投資公司入資425万美元、IDG 投資120万美元、北京阛阓成電路财產國際基金投資80万美元。此次融資中，比特大陸估值约為11亿美元摆布。

虽然比特大陸還没有上市，可是這些投資人的投資已得到不菲收益。仅仅一年時候，依照本年8月完成的B+轮145亿美元的公司估值计较，這些投資人已得到 13倍的增值。

换句话说，比特大陸本年完成B+轮融資以後，即便没有上市，红杉中國首轮1875 万美元的投資已增值至2.44亿美元；新天域本錢和立异工厂各自1250万美元的投資，一年後已各自增值至 1.63亿美元。

若是比特大陸乐成上市，若是市場估值更高，這些機構的初期投資的增值部門加倍丰富。

5

高管持股分额多位過亿，最年青者仅26岁

比特大陸由詹克團和吴忌寒在2013年10月配合建立，詹克團和吴忌寒都是公司的结合董事长、结合CEO。

本年8月份的B+轮融資（估值145亿美元）以後，詹克團持有比特大陸36%股分，身家52亿美元摆布；吴忌寒持有比特大陸20.25%，价值29.4亿美元摆布。

别的，其他草创團队的持股比例為：赵肇丰持股6.26%、葛越晟持股4.18%%、胡一说占股4.18%、全員股权鼓励持股0.72%、宋文宝持股18.47%、估计對外引入股票投資者股分占比约為9.94%。

值得一提的是，葛越晟本年仅仅26岁。

6

比特大陸具有几多加密貨泉？

按照本錢法記账，資產欠债表上有价值8.9亿美元的加密貨泉。

依照資產欠债表，截止本年上半年，比特大陸持有价值8.869亿美元的加密貨泉。看似不同不大，但要出格注重的是，這些数字貨泉是按本錢入账的，而不是跟从市場颠簸。

關于比特大陸的清潔舌苔除口臭,記账方法，招股书中有描写：

招股书里還“藏”了一個值得存眷的数字：

出售加密貨泉收益╱(吃亏)净额：

2018年上半年，比特大陸出售数字貨泉，得到收入1.81亿元美元。

在另外一处，還可以看到它有一個截至2018年6月30日的加密数字貨泉的减值丧失：1.03亿美元。

7

曾被黑客進犯，丧失2700万美元加密貨泉

比特大陸2017年後半年曾蒙受黑客進犯。此次黑客進犯中，比特大陸丧失了价值2700万美元的加密貨泉。

8

矿場遍及中國、美國，還将在加拿大建矿場

比特大陸的招股阐明书也表露了矿場信息。重要信息包含：

截至本年上半年，比特大陸在中國谋划着11個矿場，约莫讬管了12.5万台矿機。這些矿場重要位于四川、新疆和內蒙古。

比特大陸最大的矿場位于內蒙古，可容纳约6万台矿機，总功率容量约為90兆瓦。

比特大陸在海外的矿場重要位于美國。今朝，比特大陸在美國具有三座扶植中的矿場，分別位于華盛顿州、得克萨斯州及田纳西州，估计這些矿場在2019年第一季度前起頭运营。比特大陸還规划在華盛顿州扶植维修及保护中間。

除美國以外，比特大陸還规划減肥零食, 在加拿大的魁北克省扶植矿場。

9

研發付出仅仅占总收入的3%，和巨擘芯片公司收支较大

按照比特大陸表露的信息，该公司2017年研發付出為7260万美元，占昔時收入的比例為2.7%；2018年上半年研發付出8700万美元，占同期收入的3%摆布。

凡是来讲，英特尔、高通、Nvidia等芯片公司，研發投入比例约為收入的20%摆布。但老是夸大“立异是公司最焦点的竞争力”的比特大陸来讲，不但仅研發工程師收入平凡，公司总體研發山楂乾哪裡買，投入也其實不高。

如许的研發付出比例，远远低于行業中其他公司。

跟着比特大陸将把事情重点延长到人工智能芯片范畴，可以预感，该公司研發付出将會大幅提高。

10

全力拥抱AI芯片，比特大陸在向AI挨近

全力拥抱AI芯片，在這次招股书中表現得很是较着。

好比，AI芯片先容被推到了首要位置，乃至在放在支柱营業“矿機贩賣”以前；“AI芯片行業的有力竞争者”和“對AI有刚强信心的远见高见的辦理團队”是比特大陸是上風；“继续投資于AI并鞭策AI技能息争决方案的贸易利用”，是比特大陸将来的计谋。

比特大陸想同時對AI和區块链這两個前沿技能加码。

芯片也被称為AI加快器或计较卡，即專門用于处置人工智能利用中的大量计较使命的模块（其他非计较使命仍由CPU賣力）。當前，AI芯片重要分為GPU、FPGA、ASIC。

今朝，比特大陸正筹备量產7nm矿機，這是今朝為止最先辈的ASIC芯片。

招股书显示，比特大陸在ASIC芯片范畴的上風集中在3個方面。

一、芯片贩賣方面，占据有全世界74.5%的市場份額。

二、芯片研發方面，比特大陸是世界上少数几家有能力開辟用于云端练習及揣度的AI芯片公司之一，對标Google和NVIDIA。

三、芯片利用方面，比特大陸已于2018年第一季度推出第二代AI芯片BM1682，并一向與業內领先的AI公司互助以摸索将来的营業互助機遇。

不外，今朝存在的争议是，比特大陸如今進入人工智能芯片這個新兴行業彷佛已落空了先機。

总之，看完备個招股书的感觉是：比特大陸在芯片和矿機方面的职位地方無庸置疑，但在AI芯片方面，若何把落空的時候补回来，而且構建起本身的财產生态，将人工智能芯片用起来，则是比特大陸确當務之急。

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