“第三支箭”快速落地,短短一周14家房企拋定增方案

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新聞出處：華夏時報

繼11月28日“第三支箭”落地以來，已有17家房企宣佈籌畫發行股分並購資產、或定增募資支撑公司的房地產業務。

58安居客房產钻研院分院院長張波指出，近期房企股權融資的動作明顯加速，不单萬科等頭部企業，出險房企也在加速進度。但融資仍然是市場化行為，已違約企業並非都會获得資方認可，哪些會“登陸”仍待觀察。

11月29日，房企股權融資“第三支箭”落地後次日，北新路橋、福星股分、世茂股分就相繼發佈了關於擬籌畫非公開發行股票的提醒性通知布告，之後建發國際集團、台甫城、新湖中寶也参加此中。

12月1日，一天內又有3家房企拋出定增計畫。此中，萬科發佈通知布告稱，第一大股東深圳市地鐵集團有限公司提請公司股東大會核准，授權董事會根據市場情況和公司必要，在A股及/或H股發行不超過各自20%的新增股分；華夏幸福及六合源也通知布告稱，公司擬向不超過35名特定投資者非公開發行股票。

12月5日，華髮股分公佈了定增募資計畫，擬向包含控股股東珠海華髮集團有限公司在內的不超過35名特定對象非公開發行不超過6.35億股（含6.35億股）A股股票，召募資金總額（含發行費用）不超過60億元，擬用召募資金投入金額為60億元。同日晚間，上海外高橋、冠城大通、金科股分分別通知布告，擬向不超過35名特定投資者發行股票。

12月6日，嘉凱城集團宣佈，擬向深圳市建軻投資有限公司共1名特定投資者定增5.39億股股分，本次非公開發行股票的發行價格確定為1.90元/股，該發行數量上限不超過截至本預案通知布告日公司總股本的30%，預計召募資金總額不超過10.24億元。

《華夏時報》記者不彻底統計，截至12月6日，已有14家房企拋出定增計畫。從募資用处來看，召募資金多擬用於與“保交樓、保民生”相關的房地產專案，和合适上市公防疫噴霧器，司再融資政策请求的補充流動資金、償還債務等。不過，除建發國際、嘉凱城外，多數房企未就擬發行的新股類別、定價方法、發行方法、發行數量等相關方面作出說明，並強調“定增方案處於早期籌畫階段，仍存不確定性”等。

而在頻頻拋出定增方案以外，“第三支箭”落地後，陸家嘴、格力地產、招商蛇口3家房企也開始籌畫重組事宜。比方，作為再融資政策放開後首個宣佈重組的房企。12月1日，陸家嘴稱，控股股東陸家嘴集團正在籌畫触及公司的重大資產重組事宜。公司擬通過發行股分及付出現金方法，購買陸家嘴集團及其控股子公司持有的位於上海浦東陸家嘴金融貿易區及前灘國際商務區的部門優質股權資產，並召募配套資金。

作為無需“還本付息”的融資方法，股權融資對於房企而言無疑是一個較佳的選擇。信達證券在研報中指出，“第三支箭”恢復涉房上市公司並購重組及配套融資，此時再進行出險房企的專案股權出讓就加倍順暢，是以行業整體市場化優勝劣汰、化解風險的速率、進程也有望加速。

中指钻研院認為，非公開方法定向增發是上市企業再融資的首要管道之一，而A股上市房企的定向增發一向遭到嚴格審核，難以發揮融資感化。這次鬆綁為上市房企再買通一條融資管道。

58安居客房產钻研院分院院長張波指出，近期房企股權融資的動作明顯加速，不单萬科等頭部企業，出險房企也在加速進度。“出險房企可通過重組、股權調整等方法，加速企業融資進度，優化資產負債表結構，優質房企則可加快並購進度，總體利於行業風險出清。”張波也向《華夏時報》記者直言，融資仍然是市場化行為，已違約企業並非都會获得資方認可，哪些會“登陸”仍待觀察。

作為股權融資最常見的融資模式，浙商證券認為，定增是不是能夠順利發行，要依據企業性質、財務平安和具體定增用处而定。根據證監會於2020年2月14日修訂的《上市公司證券發行辦理辦法》第三十八條規定，上市公司非公開發行股票，其發行價格不低於定價基準日前二十個買賣日公司股票均價的80%。

但由於行業比年處於下行週期，房企股價偏低，乃至遠低於每股淨資產值，是以定增舉措可能會“攤薄”原股東长处。比方，在竹北抽化糞池,通知布告中，對於非公開發行A股股票攤薄即期回報及採取填補辦法，華髮股分即暗示，本次非公開發行完成後，若2023年公司淨利潤未能獲得相應幅度的增長，“預計短時間內公司根基每股收益、淨資產收益率將可能出現必定水平的降低。是以，公司短時間內即期回報會出現必定水平攤薄。”

“對上市房企而言，今朝的股權融資也僅是來錢快、無本錢、表信念，但更多起到的僅是與信貸、債券不异的融資功效。”知名財稅審專家、江蘇四維諮詢集團董事長劉志耕謹慎地向《華夏時報》記者指出，今朝很多A股上市房企提出定增方案，這種定增可能更多僅是向上市企業內部少數特定投資者發行，如上市公司大股東本身，“實際上就是大股東變相的自我增資，是一種自我救贖，這種法子也僅能起到給企業本身輸血的感化”。

不過，海通國際在研報中指出，配股融資能夠幫助企業在獲得資金的同時不增长債務和利錢，可以讓公司存續比每股資產淨值大幅攤薄更首要。一位房企內部人士也有類似的见解，其向《華夏時報》記者暗示：“趁著股價和市值都很低的情況下進入，對於投資者來說其實是功德，可以較低的價格獲得更大的權益份額。”

在長江證券地產組首席阐發師劉義看來，今朝房地產行業魚便收集器,的融資政策已達歷史上比較寬鬆的狀態，後續重點在於需求端穩信念和進一步因城施策。其預計在房貸利率、首付比例、認定環節，和限購辦法等方面仍有優化空間，疊加疫情管控渐渐優化，住民對大環境的預期將渐渐趨穩，房地產需求端有望平穩修復，交付問題也有望逐漸解決。