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“尼古丁易成瘾，更讓創業人上瘾的是短時間多利“商機”。
2019年上半年，電子烟行業融資事務共13起，融資总额或将到达10亿元，這個数字几近是2018年電子烟赛道整年的融資额。電子烟赛道，风头正盛。
从年头起头，電子烟相干羁系政策密集出台。深圳、香港、澳门、台灣，均对電子烟慎重亮相。但是在羁系政策尤其密集的4~6月，融資事務產生11起，占到上半年融資事務总数85%。
政策羁系越严酷，創業者越樂观，投資人越亢奋。但是，残暴的实际是，品牌端不竭烧錢运营，本錢不竭投入，C端用户照旧没有范围起量。
难以轻忽的两個問题是：電子烟行業进入烧錢阶段，大都项目在為了下轮融資“造”数据；该行業今朝还是個2B的買卖，渠道用度最高占到零售價的70%，品牌端根基亏本赚吆喝。
電子烟赛事进入下半場，這場“带刺的风口”，还能吹多久呢？
注：本文内容重要来自铅笔道记者采访和收集公然信息，论据不免偏颇，不存在决心误导。
政策，层见叠出
2019年对付電子烟赛道而言注定是不服凡的一年。
因為電子烟解脱不了烟草属性，该行業一向遊走于边沿地带。海内電子烟自2017年便进入財產上升期，多家上市公司纷繁结构之余，電子烟創業项目如雨后春笋般出現。
进入2019年，杭州、深港等多地禁烟令进级，深圳市明白将“電子烟”纳入禁售范围，令電子烟財產蒙上一层“迷雾”。
行業羁系政策不竭收紧，使電子烟這個本来无处归置的行業渐渐有了标的目的。2019年持续出台的電子烟政策及行業规范，究竟是“迷雾”仍是“明灯”，尚且难下定论。
電子烟走上羁系之路彷佛是必定成果。而早在去年末，電子烟风口正热之時，行業羁系已悄无声气地来袭。
2018年6月，香港医學界鞭策当局周全制止電子烟，香港大學医學院院长梁卓伟批判烟草商，其宣称電子烟的风险低于传统香烟是诡辩。香港中文大學医學院院长陈家亮也暗示，对電子烟等的态度寸步不讓，应当周全制止。
四個月后，香港特首林郑月娥在香港立法會颁發任内第二份施政陈述，题為“刚强前行 燃点但愿”，陈述中颁布發表香港将制止電子烟。彼時，北京市当局接到電子烟等新型烟草类型的投诉不竭，因為羁系空缺，北京市卫生和规划生养监视所将摸索大众場合制止利用電子烟的可行性，為電子烟的辦理供给相干根据。
在本年“315”晚會上，電子烟被点名。央视报导消息后不到一個小時，苏宁、天猫、京东等電商平台纷繁屏障了“電子烟”关头词，但一天后，部门電商已对電子烟“解禁”，仅少数電商保持了“電子烟”关头词的屏障状况。
電子烟禁令，还在继续。4月，澳门当局告示，其新修订的《控烟法》已于本年元旦见效，新版控烟律例定，不许售卖電子烟，也不得举行告白促销。
香港当局已于2月20日正式向立法會提交《2019年抽烟（公家卫生）（修订）条例草案》，建议制止入口、制造、售卖、分發、鼓吹電子烟或加热烟等產物，一經科罪将罚款5万港元及禁锢半年。
实在，早在2017年10月，台灣政府有关部分暗示，将周全制止電子烟。
除香港、澳门、台灣，深圳特區对電子烟的立場一向很明白。一样是4月，《深圳經濟特區节制抽烟条例批改案（草案）》初次提请深圳市六届人大常委會第三十三次集會审议。在《批改案（草案）》中明白划定了烟草成品包含電子烟，抽烟包含利用電子烟。到了6月，電子烟正式被纳入控烟“黑名单”。
國度的電子烟尺度还在走流程的阶段。2017年10月下达的《電子烟》國度尺度制订规划，项目进度要颠末網上公示、草拟、收罗定见、审查、核准、公布几個阶段，6月3日，项目已进入“正在批审”阶段，离项目正式竣事仅剩不到三個月時候，届時，中國的電子烟出產畅通将根据國度请求履行。
本錢不退烧
即使羁系阀门在不竭收紧，電子烟成长势头几近没有退烧的迹象。
正如前几年同享单車在本錢的加持下敏捷突起，電子烟行業的快速升温一样离不开本錢的“热炒”。
铅笔道记者统计了電子烟電子烟行業近三年公然的融資信息的数据汇总，触及到35個项目。此中，2018年共產生18起融資事務，2019年上半年產生13起融資事務。若是用“青睐”形容本錢在2018年对電子烟立場的话，那2019年的势头，即是“猖獗”。2019年的電子烟融資范围，很大水平上會跨越2018年。
即使行業草木皆兵，融資的节拍并无降下来的意思。
所获融資的项目中，“雪加SNOWPLUS”仅在A轮融資便拿下4000万美元融資额，投資方并未表露。而在2019年刚建立的Wel鲸鱼轻烟、云吞、巨力、烟神科技等，也均在建立几個月后拿到融資。
本年的電子烟羁系政策几近没有間断過，特别在4月至6月，羁系政策更加密集。有趣的是，在這段時候，電子烟项目融資事務產生11起，占到本年上半年融資事務总数85%。
表格中看到，如IDG、源码本錢、红杉中國、山行本錢等知名投資機构已向電子烟赛道注入巨資。在這类趋向牵引下，中小范围风谋利谈判神秘小我投資者也在接踵入場，注資额度均在较大范围。
铅笔道大略统计，2019年上半年，海内電子烟融資总额或将到达10亿元，這個数字几近是2018年電子烟赛道整年的融資额。
对付密集呈現的融資，有相干人士向铅笔道流露，“這個行業颁布的融資数据和現实到账的数据，水份很是大。”
不言而喻的是，電子烟行業已进入烧錢阶段。相干人士暗示，公司重要赚的是烟弹的錢，而烟杆则低價出售，乃至不少品牌為了抢用户，向用户免费改换别家品牌的烟杆。
“本錢很清晰，這轮补助大战會烧掉不少錢。他们一般會同時存眷几個品牌，投資金额會比公然的融資额少，但品牌却对外说的很高。并且機构大可能是阶段性注資，测验考试对外颁布较高的融資额，以此冲高行業，若是有结果，才會继续注資”，相干人士对铅笔道暗示。
多位行業人士認為，電子烟是一個靠政策用飯的行業，羁系政策频出代表行業起头遭到当局存眷，行業将来的成长逐步有标的目的性。而从赛道融資近况来看，創業者们对付行業将来的成长，仍是持看好立場。
本錢赚不走的錢
“電子烟简直是暴利，但這内里的利润一般機构生怕赚不走。”
—— 不知名網友在某收集平台下的留言
放眼来看，如今的電子烟是一個颇有趣的行業。它的特色不但體如今政策羁系越严酷，創業者越樂观，投資人越亢奋，还表示在品牌端不竭烧錢运营，本錢不竭投入，C端用户照旧没有范围起量。
“毛利都给渠道了，品牌端根基都是亏本赚吆喝。”電子烟創業者尚鹏（假名）曾做過一款電子烟，他自己也是一位由传统卷烟過渡到電子烟的烟民。尚鹏奉告铅笔道，光渠道本錢至多占到電子烟零售價的70%。他还提到，“头部项目如悦刻，它的零售價对外称是按照市場环境定制的代價，实际上是按照出货本錢和渠道本錢倒算出的售價。”
换算下，一款電子烟零售價為299元，200元都在為渠道買单，即使如斯，“電子烟市場照旧没做起来”。
“今朝海内几近改善便秘,所有的電子烟项目都是一门B端買卖，做C端比力辛劳，并且讲不出故事。”尚鹏说道，B端一次的出货量便可以到达上万万，這個数据若是放在C端，生怕三個月都做不到。
電子烟行業当前的近况：過度的垂青数据，而轻忽產物自己。倒推發明，焦点缘由是“投資人過度垂青数据”。尚鹏的项目在客岁年末宣布停業，缘由其实不出格：融不到錢。
“投資人只垂青数据，没稀有据，一切免谈。”不成否定的是，現阶段大大都電子烟项目都在冲数据，只有做大数据方可拿到融資。
有一些项目仅建立一两個月便拿到融資，乃至有的项目牌号尚未注册就已起头贩卖，底层搭建还没有完成，就一股脑冲进去，而這一切举動的本色就是為了做大数据，奉迎投資人。
做大数据的方神來也麻將,法有多种，除传统的线上线下渠道，还新添微商玩家。
6月26日，有自媒體公布了一篇名為《YOOZ電子烟猖獗微商涉嫌传销，挽救大兵蔡跃栋！》的文章。文中指出，“在YOOZ营销體系中，董事和合股人是金字塔的顶端，可以从由此裂變的用户处罚别拿到不等额的收益，除Y海芙音波拉提,OOZ自己，已超出两個层级了。”
铅笔道领會到，YOOZ请来原韩束微商CEO陈育新，亲身操刀YOOZ的微商架构。陈育新对付文章内容暗示，在YOOZ分销的系统中，全部分销系统就是一個层级，公司只與一级代辦署理商發生互助毗连，一级代辦署理商可以自行成长二级代辦署理商，但二级代辦署理商與YOOZ公司并没有任何直接的互助瓜葛。
YOOZ结构微商商務一系列行動，被外界看作“传销”。针对為什麼结构微商板块，蔡跃栋認為消费品的渠道应当是多元化的，微商只是此中一环。他察看了YOOZ的销量组成后發明，依靠微商的社交贩卖简直盘踞必定比例。
微商是一把双刃剑，可以快速做一波贩卖，但也會使代價敏捷崩盘。刘子铭（假名）是一家電子烟公司高管，他奉告铅笔道，“不少公司一般都不肯意做微商，担忧拉低品牌形象”。
“做微商的益处是，一来可以快速出货，二来可以快速下沉市場，扩大品牌知名度”，同時也陪伴着危害，“快消品最怕乱價，一旦代價崩了，代辦署理商们就不玩了”，刘子铭说到。
据知恋人士流露，“YOOZ今朝的全部批發商業环节全在赔錢出货，他们在冒死的刷数据”。
此時的電子烟市場，看上去更像是一場本錢遊戲。
其将来成长标的目的，仿照照旧是未知数。尚鹏暗示，電子烟将来有可能被划分到烟草專卖。國度原则上鼓動勉励出口制造，但不容许占据中烟市場。
業内另有一种说法，未来海内所有電子烟出口都要颠末中烟國际。6月12日，“烟草第一股”中烟香港登岸港股市場，该公司重要為中烟國际卖力本錢运作及國际营業拓展的指定境外平台。中烟國际作為中國烟草总公司的全資子公司，承当着后者國际营業和运营事情。
值得注重的是，中烟國际上市的重要营業中，除烟叶类產物的收支口、香烟外，还特地包含了新型烟草成品的出口。
電子烟赛事已进入痠痛貼布,下半場，有業内助士称，本年年末将迎来一波洗牌期，但中心的缓冲時候还欠好说。
正处于“亚康健”的電子烟赛道，像是吃了本錢的“催熟丸”，這場本錢遊戲，赌到最后谁是赢家不肯定，但割了本錢韭菜的谋利赢家必定不在少数。
校订 | 武爱港
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發表於 2021-4-7 16:03:49
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