炬芯科技-U:美商高盛亚洲證券有限公司台北分公司于1月11日调研我司

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2022年2月7日炬芯科技-U（688049）公布通知布告称：美商高盛亚洲證券有限公司台外送茶,北分公司罗伊琳于2022年1月11日调研我司。

本次调研重要内容：

問：與双芯片方案比拟单芯片的智妙手表芯片的上風?

答：最直接的上風是本錢低落了。双芯片的方案由低功耗MCU和蓝牙SoC双芯片配合實現，產物本錢较高，體积较大（PCB板上必要安排2颗主芯片），且两個分歧的芯片之間较难举行體系的优化，整合度比力低。而单芯片设计，是專門為腕表设计的，集成度高，在包管機能的同時，也能低落功耗。单颗芯片實現驱動显示屏，运交运動康健算法，蓝牙通话，當地解码，蓝牙推歌到TWS耳機等功效，可以大幅低落智妙手表的本錢和體积。

問：公司產物的重要制程?

答：分歧利用清潔毛孔產品推薦,范畴的芯片產物的行業制程是分歧的，今朝公司所处终端利用產物的行業代表最高程度的是苹果H1芯片，采纳了16nm制程。行業主流程度為40nm和55nm制程，并渐渐转向28nm/22nm制程。公司的主流產物采纳55nm，采纳40nm制程的產物已量產；部門高端便携式視频SoC芯片采纳了28nm制程，今朝22nm制程的芯片正在研發中。

問：音箱的厂家不少,咱们怎样竞争?

答：公司的蓝牙音箱芯片重要包含高端、中端两個系列组合，經由過程供给差别化搭配的系列芯片组合，可知足市場上终端品牌的差别化需求。公司經由過程深耕低功耗音視频和无線通讯相干技能，具有全方位高度自立研發能力和常识產权和多項焦点技能。此外公司颠末近20年電声學履历堆集，形成為了完备的语音前处置、音频後处置算法技能，确保到达高质量音频體验，相干的蓝牙音频技能均环抱低功耗實現客觀和主觀评定的高音质而打造，延续堆集并具备较好的口碑。公司蓝牙音箱芯去除雀斑,片的重要產物技能指标到达了國表里主流厂商程度，凭仗高性价比、优异的音质、高不乱性及优良的當地化辦事，成為國表里專業音频厂商、手機品牌及互联網公司定位于快速消费品音箱機型的抱负芯片選擇。

問：有哪些蓝牙音频的技能趋向值得存眷的?

答：起首是低功耗、低延時的技能，蓝牙5.2推出的新一代蓝牙音频技能尺度LEAUDIO采纳了新的编解码LC3，實現更小的傳输功耗，更低的延時，可以在分歧場景利用，好比電竞耳機无線化，今朝的无線電竞耳機是带DONGLE的，用的是2.4G，代价贵且抗滋扰性差，延時也不會低不少；第二是智能降噪技能，若是TWS耳機降噪做得够好的话，可以晋升各种繁杂場景的體验，合用人群會加倍遍及好比话務員、快递小哥等；第三是辅助算法，TWS耳機與辅听算法的交融，可使助听/辅听器蓝牙化，此外LEAudio将针對助听器利用推出HAP协定，支撑今朝蓬勃成长的助听器與辅听器行業，實現助听装备的尺度化。将来蓝牙音频也将與语音交互技能進一步連系，在文娱、活動、康健辅听、家居、事情等范畴為公共供给更加智能的交互體验。公司的募投項目“智能蓝牙音频芯片進级及財產化項目”将举行基于蓝牙5.2的新一代蓝牙尺度，包含低功耗蓝牙音频技能、ANC（自動噪声解除技能）、多麦ENC（情况噪声解除技能）、低延時蓝牙傳输技能和蓝牙播送音频技能等，開辟包含蓝牙音箱、蓝牙耳機在内的多款芯片產物，實現公司在蓝牙利用范畴久远的计谋方针。

炬芯科技-U主营营業：中高端智能音频SoC芯片的研發、设计及贩賣

炬芯科技2021三季報显示，公司主营收入4.05亿元，同比上升56.22%；归母净利润6402.03万元，同比上升6996.48%；扣非净利润5764.81万元，同比上升1173.07%；此中2021年第三季度，公司单季度主营收入1.58亿元，单季度归兒童防疫帽子,母净利润2870.64万元，单季度扣非净利润2760.9万元，欠债率16.66%，投資收益60.59万元，財政用度-658.21万元，毛利率44.36%。

该股近来90天内无機構评级。近3個月融資净流入1.02亿，融資余额增长；融券净流出1.18亿，融券余额削减。證券之星估值阐發东西显示，炬芯科技（688049）好公司评级為3星，好代价评级為0.5星，估值综合评级為1.5星。(评级范畴：1 ~ 5星，最高5星)